河南首家入关企业的实力令人担忧:只有4.29%的硕士及以上学历员工投资研发,过去三年不到5%。

州报道研发能力不强,研发投入不高,营收贡献最大的核心产品毛利率连年下降,偿债能力也不足,新三板挂牌期间财务数据与最新招股书数据存在多项数据不同,近三年内还有超限运输行政处罚及环保处罚,这样一家企业成为河南首家拿到科创板入场“准考证”的企业。

4月30日晚,上交所官网显示,洛阳建龙微纳新材料股份有限公司(下称“建龙微纳”)的科创板IPO获得受理。

然而建龙微纳2017年净利润亏损1018.82万元,研发投入占比三年都低于5%,偿债能力不足等隐忧使其在科创板之路上引发投资者质疑及市场的担忧。

业绩起伏不定建龙微纳成立于1998年7月,注册资本4336万元,位于河南省偃师市产业集聚区,主要从事无机非金属多孔晶体材料分子筛吸附剂相关产品研发、生产、销售及技术服务的业务,主要产品为分子筛原粉、分子筛活化粉和成型分子筛三大类。

建龙微纳控股股东、实际控制人为李建波、李小红夫妇,其直接和间接合计控制建龙微纳53.86%的表决权。

其中李建波直接持股1435万股,持股比例为33.1%,其控制的深圳深云龙投资发展有限公司持有建龙微纳500万股,持股比例为11.53%;李晓红直接持股400万股,持股比例为9.23%。

4月30日,建龙微纳向科创板提交招股说明书(下称“招股书”),计划募集资金3.85亿元,将用于吸附材料产业园项目(三期)以及技术创新中心建设等项目的投资。

招股书相关数据显示,2016年-2018年度建龙微纳营业收入分别为1.3亿元、2.44亿元和3.78亿元;净利润分别为1039.57万元、-1018.82万元和4707.25万元;基本每股收益分别为0.33元、-0.32元和1.31元;加权平均净资产收益率分别为21.52%、-26.8%和47.21%。

值得注意的是,建龙微纳2017年营业收入总额较上年同比增长87.69%,然而却增收不增利,其净利润由盈转亏为-1018.82万元,同比减少198%。

而说明企业利用单位净资产创造利润能力大小和对公司未来盈利能力作出正确判断的加权平均净资产收益率,建龙微纳2017年该指标为-26.8%,较上年同期21.52%由正转负,并减少48.32个百分点。

反映企业经营成果和评价盈利能力、预测成长潜力重要的财务指标之一的基本每股收益,建龙微纳2017年基本每股收益为-0.32元,较上年同期0.33元同比减少196.9%。

媒体近日也对建龙微纳在新三板挂牌期间的财务数据与最新招股书数据存在多项数据不同产生质疑,分析该公司营业收入、融资管理等方面存在多个疑点,而经营过程混乱的融资管理和贷款状况也非常令人担忧。

建龙微纳的实际控制人李建波还是河南偃师农村商业银行监事,除了与其互保的公司此前在偃师农村商业银行有贷款外,建龙微纳报告期内从该银行取得的借款金额合计高达2.4亿元。

研发实力不足建龙微纳曾为新三板挂牌公司,2015年9月在全国中小企业股份转让系统挂牌,于2018年11月1日在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

4月19日,中国证监会河南监管局披露了中天国富证券有限公司关于建龙微纳首次公开发行股票并在科创板上市辅导工作总结报告,4月30日,建龙微纳发布了招股书。

对于高新技术企业来说,保证和加大研发资金的投入稳定性,在激烈的市场竞争中立于领先优势是至关重要的。

记者发现,作为冲刺科创板的高科技材料企业,建龙微纳在研发上的资金投入却并不高。

招股书信息显示,2016年-2018年建龙微纳在研发投入金额分别为606.14万元、802.23万元和1241.02万元,占当期营业收入的比例的4.66%、3.28%、3.28%,总体上占比在下降,而且三年占比都没超过5%。

在如此激烈的市场竞争环境下,如果没有持续高额的研发投入做后盾,研发队伍技术水平提升有限,会制约高新技术企业的成长速度,技术缺乏竞争力。

显然,以建龙微纳目前的研发投入规模想要保持持续创新能力,开发出具备更高科技含量的产品,并不具有较强的竞争力。

高新技术企业的研发项目与一般的投资项目相比,具有技术难度大、对研发出的技术等成果先进性的创新性要求高的特点。

对研发人员的技术开发能力和管理人员对企业运营管理水平都有更高的要求。

然而建龙微纳的整体员工实力或存在明显弱势。

招股书显示,截至2018年年末,建龙微纳443名员工中技术人员为68人,占员工总数的比例仅为15.38%。

除了技术人员占比较低,建龙微纳技术人员的教育水平整体亦不占优势。

员工教育结构中显示,公司硕士及以上员工数量为19人,占员工总数比例4.29%,本科员工数量为34人,占员工总数7.67%。

这意味着68名技术人员中有很多技术人员的学历是大专或大专以下人员,如此的技术人员构成对于积极谋求科创板上市的公司而言,其真实科技含量如何或令人担忧。

企业发展隐忧建龙微纳的三大类核心技术产品为成型分子筛、分子筛原粉和分子筛活化粉,占公司2018年营业收入的97.58%。

其中有68.16%的营业收入来自成型分子筛的销售,有25.36%的收入来自分子筛原粉,有4.07%的收入来自分子筛活化粉。

建龙微纳毛利率最高的产品是其营收贡献最大的成型分子筛,但近年来该产品的毛利率在持续下降,2016年-2018年该产品毛利率分别为44.98%、36.34%和35.06%;而营收贡献第二位的分子筛原粉的毛利率总体呈上升趋势但也不太稳定,其2016年-2018年毛利率分别为31.47%、23.39%和34.87%;分子筛活化粉的毛利率也一路下滑,2016年-2018年毛利率分别为39.41%、35.76%和31.06%。

总的来看,近三年来建龙微纳的三大主营产品的毛利率呈下降趋势,最大下降幅度接近10个百分点,或对其利润水平造成不利影响。

除了建龙微纳近年来主营产品毛利率不断下滑,记者分析数据发现,其还存在流动比率和速动比率过低,资产负债率过高的问题。

也就是说,建龙微纳偿债能力偏弱,存在较大隐忧。

流动比率是流动资产对流动负债的比率,用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前,可以变为现金用于偿还负债的能力。

一般说来,比率越高,说明企业资产的变现能力越强,短期偿债能力亦越强,反之则弱。

建龙微纳2016年-2018年流动比率分别为0.38、0.32和0.71,而同行业高新技术企业上海恒业分子筛股份有限公司(下称“上海恒业”)同期流动比率分别为3.88、2.42和2.04。

速动比率是指速动资产对流动负债的比率,它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

传统经验认为,速动比率维持在1:1较为正常。

建龙微纳2016年-2018年速动比率分别为0.23、0.18和0.43,而上海恒业同期指标分别为3.19、1.94和1.49。

资产负债率表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的,该指标是评价公司负债水平的综合指标,同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标,也反映债权人发放贷款的安全程度。

建龙微纳2016年-2018年资产负债率(母公司)分别为88.08%、90.42%和57.90%,上海恒业同期指标分别为30.51%、33.2%和35.23%。

企查查信息显示,建龙微纳曾因环境污染和擅自超限运输受到行政处罚。

建龙微纳原旧厂区新寨厂区因将生产时污水处理工段产生的废渣倾倒在荒沟内并且未及时清理干净,被偃师市环境保护局于2016年7月处以环境行政罚款10万元。

建龙微纳员工徐朋飞、郭军伟因未办理超限运输证驾驶货车擅自超限运输,分别于2018年11月6日和2018年11月27日受到偃师市公安局交通警察大队的处罚。

对于涉及建龙微纳的相关问题,记者电话联系建龙微纳董事会办公室,该办公室相关人员回复表示,请以招股说明书披露信息为准。

发表评论